首页 » 一本不正经的科学:用科学满足你“变态”的好奇心 » 一本不正经的科学:用科学满足你“变态”的好奇心全文在线阅读

《一本不正经的科学:用科学满足你“变态”的好奇心》20.股市有风险,你相信金融分析师还是轮盘赌?

关灯直达底部

意大利的物理学家阿历桑德罗·普鲁其诺(Alessandro Pluchino)与安德里亚·拉皮萨达(Andrea Rapisarda)喜欢在社会的各种大型组织中注入随机性,比如他们并不掩饰自己的调皮,给了读者这样一个结论:如果人们用抓阄的方式从广大群众中选举出大部分的人民代表,那么这些选出来的国民议会议员和参议员就会要求职业政治家们为了最广大人民的利益而辛勤工作,而不是为了他们唯一的“大客户”。而管理学上还有一条著名的原理叫“彼得原理”,是说在“在一个等级制度中,每个雇员都倾向于上升到不能称职的职位”。而两位专家用了同样的方法来驳倒这条原理,那就是随机晋升员工……

讨论完民主和公司管理,他们又在两个助手的协助下,开始对人类地盘上另外一个要塞发起猛攻:股市。2013年3月18日,他们在刊登在全球最大的预印本网站arXiv上的一篇文章里解释说,对于那些永远都在追寻股市涨落逻辑的金融分析师和交易员来说,有个不好的消息,那就是市场永远都固执地保持自己的不可预测性。在普鲁其诺和他的团队看来,巴黎CAC40指数跟彩票没什么区别,而这正是股票专家们不愿意承认的,因为他们总是试图在那些偶然发生的巧合之间构建出因果关系。

从这个假设出发,下一个问题来了:如果随机交易,结果会如何呢?某位杜什摩尔先生选好了股票,他的选法就好像在轮盘上滚小球,球最后落在哪儿只有天知道,这也叫公平分配原则,他的命运会比一个受过艰苦训练、被还没到来的丰厚奖金诱惑的天之骄子更好还是更糟糕呢?为了验证猜想,专家们还采用了四种经典策略参与竞争(这很有可能都是由华尔街或伦敦金融城聘用的物理学和数学大咖们颁发的金奖策略哦),搭配的也是新型收入模式,它叫作:一切随机。

然后,他们测试了经典模型预测四大股指每日涨落情况的能力——米兰证券交易所股票指数、伦敦金融时报100指数、法兰克福股市DAX指数、美国标准普尔100指数。他们使用的是15至23年间的历史数据。最终,这几位研究者发现,经典模型的平均预测正确率差不多在50%,也就是说跟扔硬币选对正反面的概率差不多。随机预测的正确率和那些智者的正确率一样高或者说一样低,智者是那些每年付大笔钱给金融分析师的人。

这个研究给我们的其他启发是,随机性就好像一家之长。这扇临时的、有大小限制的窗户打开时,它赚得少,但亏得更少。听听研究者怎么说吧:我们发现了一种打着灯笼都找不到的金融调节方案——把随机性当作指南针之后,我们会承担更小的市场风险,危险的盲从行为会消失,金融泡沫在变得危险之前会爆裂,我们也会更少被股市大咖们骗。轮盘跟概率计算法在某种程度上来讲效果是一样的。